中国成为“一带一路”最大的并购国风险管理成为关键

随着中国将“一带一路”作为国家重要战略的推进,中国企业与“一带一路”国家的经贸交流日益增加。

特别是近年来,中国企业在“一带一路”国家的海外并购无论是在并购数量还是并购规模上都取得了快速发展。

近日,中国社会科学院和清华大学清华-青岛数据科学研究所联合发布了“一带一路”跨境M&A研究报告和“一带一路”跨境M&A强度指数。以上报告基于汤森路透M&A数据库(Thomson Reuter兼并收购数据库),以跨境兼并收购为重点,从地区和行业两个维度出发,选择“一带一路”分别进行描述,全面梳理了2000-2016年“一带一路”沿线国家兼并收购的现状和总体情况,探讨了中国企业作为收购方在“一带一路”沿线国家兼并收购中的作用。

从报告的具体内容来看,近年来中国企业在“一带一路”的投资规模和增长率都有了显著提高。

中国“一带一路”并购全球排名第一根据此次发布的“一带一路”跨境并购报告,全球“一带一路”国家的五大跨境并购分别是金融、能源、电信服务、工业和原材料,而“一带一路”金融业的全球并购主要发生在西亚、中欧和东欧以及东盟国家。

中国对“一带一路”的跨境并购呈波动上升趋势,中国对“一带一路”国家的跨境并购数量高于“一带一路”国家。

具体而言,从2000年到2016年,针对“一带一路”国家的跨国并购全球规模高于“一带一路”国家。从并购金额来看,对“区域”国家的并购金额为8231.51亿美元,占52.58%;然而,“单向”并购的累计数量高于“区域”国家。

而从“一带一路”并购的主要发起国来看,美国对金融行业的跨境并购数量最大;日本对工业和原材料行业并购数量较多;而中国更偏好能源行业、电力和原材料行业的并购;2014-2016年间中国对“一带一路”国家并购金额从22.64亿美元增至97.55亿美元;并在2016年超过美国及日本,成为最主要的并购方。从“一带一路”并购的主要发起人来看,美国拥有金融业最多的跨国并购。日本有大量工业和原材料行业的并购。然而,中国更喜欢能源、电力和原材料行业的并购。从2014年到2016年,中国的M&A对“一带一路”国家从22.64亿美元增加到97.55亿美元。2016年,它超过美国和日本成为最重要的收购方。

报告显示,根据现有的股票数据,美国跨境M&A交易数量庞大,且金额分散。中国的跨国并购数量非常集中,有许多大规模的并购,具有一定的潜在风险。

值得注意的是,中国对“一带一路”国家的并购高度集中,哈萨克斯坦、俄罗斯、以色列、新加坡和埃及位列前五,占总数的78.07%。从中国企业在各地区的投资分布来看,中国在“一带一路”国家的跨国并购高于“一带一路”国家,而在“一带一路”国家的并购数量高于“一带一路”国家。

并购风险的防范对于中国企业近年来海外并购的快速发展,尤其是“一带一路”投资并购,汤森路透中国区董事总经理托马斯·金(Thomson Reuters China)表示,中国企业在投资“一带一路”国家时,必须防范并购风险。

对中国投资者来说,无论是大型国有企业还是民营企业,在“一带一路”地区投资时,都应尽可能把握投资项目、地区形势和监管政策,尤其是在信息收集和审查方面。除了掌握尽可能多的有关并购项目的信息外,还应确保信息的准确性和高质量。

随着近年来中国企业频繁发起海外并购,海外并购项目面临的审查风险也越来越大。因此,了解当地情况和监管规则,确保并购各方面的合规性,对于提高中国企业海外并购的成功率至关重要。

金尚浩介绍了近年来中国企业海外并购的总体情况,中国投资者在经营一些大规模并购方面变得越来越有经验。然而,考虑到中国在“一带一路”国家的海外并购主要集中在能源和基础设施项目上,这些大型项目往往涉及许多风险,这就要求中国投资者不断投资和开发一些先进的风险管理技术和工具。

“尤其是在基础设施项目中,许多风险往往来自供应链。

金尚浩说,供应链的风险控制可以从两个方面着手。一是建立相应的流程,对供应商进行逐步审核。二是加大对流程评审的投入,在企业并购过程中发展自身的专业知识和竞争力。这些可以通过增加对人员、工具和软件的投资来实现。

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